清明节之后苯酐在原油原料推动下市场蠢蠢欲动，随着下游用户采购和市场投机介入，本周市场迎来短暂反弹，虽然时间短暂但是爆发力强，各地市场走高200-300元/吨。无奈缺乏需求进一步跟进，市场涨势很快昙花一现，整体

　　【建材网】清明节之后苯酐在原油原料推动下市场蠢蠢欲动，随着下游用户采购和市场投机介入，本周市场迎来短暂反弹，虽然时间短暂但是爆发力强，各地市场走高200-300元/吨。无奈缺乏需求进一步跟进，市场涨势很快昙花一现，整体又陷入观望。经历3月份阴跌苦痛，市场心态普遍保守和谨慎，很多对这次小波行情参与热情不高，部分也仅仅短线活动一下。至于后期何去何从，市场心态比较低调，由于影响因素复杂，我们尚需认真梳理一下。

　　原油市场高位冲浪，后期波动不定:本周国际原油因受到高盛银行负面报告影响下出现跳水，2日内回吐4美元以上。而在此前原油在地缘关系影响下一路飙升。年初以来，利比亚局势来一直动荡不定，该国正常的原油出口早已中断，何时恢复遥遥无期，市场一直担忧局势会波及到中东地区。此外较近美国经济复苏良好，就业人数上升，3月份失业率下降到8.8%，为2年来较低水平，也为原油市场“添火”。但是沙特阿拉伯已经增加了原油产量弥补利比亚出口带来的短缺，供应面一直充裕，美国原油库存仍在升高，原油较近的飙升主要归结于炒作所致。高价原油不仅超出基本面承受的范围，而且副作用也开始显现，首先，全球通胀压力加剧，本月中国央行机继续加息、欧洲央行也首次加息。第二，高价油价开始抑制需求，3月份美国消费者信心降低到3个月以来较低。第三，高价原油成为未来经济复苏的较大威胁。国际货币基金组织预测美国2011年经济增长为2.8%，比1月份该组织的《世界经济展望》预测下调了3%，比去年增长减缓了1%。一方面地缘仍未明朗化，后期中东局势还有扩散可能。另一方面原油过高，需求可能受到抑制，后期原油不确定较多，原油市场高位震荡可能性很大。

　　二甲苯涨势凌厉，邻苯市场奋起迎战:清明节以来，邻二甲苯市场打破平静翻身上扬。主要并非下游需求出现好转，而是二甲苯涨势比较迅猛。原油连续上升，二甲苯市场不断升温。清明节刚过，国家发改委7日宣布汽柴油价格每吨分别上调500元/吨和400元/吨，给二甲苯市场火上浇油，内外盘联袂走高。外盘大涨50美元/吨以上突破1300美元关口；国内累计上涨走高700元/吨，目前华东主流到9300元/吨以上。二甲苯上涨，给邻苯带来巨大成本压力，外盘二甲苯与邻苯已经出现倒挂。邻苯外盘受到成本支撑而坚挺，国内邻苯市场挺起腰杆，由于内外盘倒挂，大量货源在保税之中，现货匮乏，加上二甲苯大涨，清明节之后，进口邻苯大涨到9900元/吨。此后中石化、中石油邻苯跟涨200元/吨也是预料之事。

　　原料逐级传导，诱发苯酐蝴蝶效应:经过一季度苯酐高位回调之后，市场亏损众多，信心折损严重难以恢复，以致对原油上涨熟视无睹，苯酐依然萎靡不振。不过节后原油继续冲高诱发二甲苯、邻苯原料大幅上涨，迫使苯酐一下从低迷中惊醒。风雨欲来，下游增塑剂、树脂等工厂迅速补仓提货，苯酐厂家库存骤降，厂家抓住机遇迅速拉升道9700-9800元/吨之位（华东）。但是上涨中需求却没有继续跟涨，在原油连续2日大跌打压下，市场信心消退接盘减弱而转稳，部分投机货源出货。在苯酐节后短暂反弹中我们可以看出两点：1、上游与下游强弱相对，原油表现强劲，导致基础化工原料被动跟涨，但是终端消费需求不足。苯酐利润微薄，对原油、原料变化非常敏感。2、市场风险意识增强，短线操盘活跃。国内政策收紧下，市场对需求长线信心不足，市场波动幅度受到抑制，大量囤货和备货减少，不过逢机买卖短线投机有些增强。

　　从较近走势看出，苯酐在内弱外强的形势下走势有些身不由己。从基本面看，厂家库存大量转移到下游用户手中而暂时很低，近期供需面出现微妙平衡。不过上海焦化另1套装置开启，江苏三木恢复正常。后期国产供应上升，但是内外盘倒挂，进口到货不足，刚好由国产量提高来弥补。从成本角度看，苯酐毛利润空间狭窄，目前对原料依赖强烈，在原油高位运行下，后期苯酐回落也难成为共识。但是原油一旦继续冲高，在地缘关系仍难以缓解和夏季旅游高峰到来背景下这种可能性较大，加上国内调油旺季即到，二甲苯到邻苯成本传导效应仍可能会继续扩大。卓成认为，后期苯酐原料与需求博弈还会继续，在一定阶段上可能还会激化，在稳定中市场仍有被动推高风险。