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传统“金三”已过,镀锌板卷市场需求并没有如市场商家预期的那么好,在四大家电行业中,空调的产量相比其他三大类表现要亮眼。进入四月,从奥维云网的数据来看,空调排产量同比也是增长的。然而国内镀锌板卷市场均价从3月中旬开始小幅下降,截至5月9日,国内镀锌板卷1.0mm均价为4941元/吨,较3月中旬下跌281元/吨。在原料热卷价格和高成本的支撑下,镀锌板卷价格表现相对比较坚挺,本文将结合供需、库存及品种价差等情况进行简要分析。 从2020-2023年镀锌板卷周产量和产能利用率可以发现,2023年1月份钢厂周产量和产能利用率同比都是下降的,2-4月份同比则是上升的,不过到了3月份以后,整体上升幅度变缓。1月份钢厂产量下降的主要原因是全国疫情爆发,钢厂生产受影响,再叠加今年春节放假时间早,厂里工人放假。因此,钢厂周产量在1月27日达到最低58.35万吨,产能利用率仅为40.9%。进入2月份随着春节假期的结束,市场商家开市,下游需求逐步恢复,镀锌板卷钢厂周产量和产量利用率也逐步回升,钢厂周产量和产量利用率处于近四年中高水平。具体来看,截止5月5日,据Mysteel调研的130家镀锌板卷生产企业中,开工率为82.31%,周环比减少0.68%,钢厂产能利用率为63.35%,周环比减少1.53%;钢厂周产量90.35万吨,周环比减少2.2万吨;钢厂库存56.21万吨,周环比增加0.46万吨。 从2020-2023年镀锌板卷社会库存可知,2023年镀锌板卷社会库存走势呈倒“v”形,1-2月中旬镀锌板卷整体库存处于近几年中等水平,2月中旬至4月7日处于近四年偏低水平。其主要原因是:一方面今年春节放假时间早,特别是民营镀锌板卷生产企业放假早;另一方面,1-2月份镀锌-热轧品种价差一直维持在650-700元/吨,钢厂整体利润水平不高,生产积极性不高,因此市场镀锌板卷社会库存处于偏低位置。截止5月5日,据Mysteel库存样本统计,当周镀锌板卷社会库存119.15万吨,周环比增加2.32万吨,月环比增加3.85万吨,年同比增加3.31万吨。由此可知,到5月5日国内镀锌板卷市场商家整体库存压力较往年偏大。 镀锌板卷主要下游消费行业是建筑业、家电行业和下游基板等其他行业的总用量占比比较低。据悉,有一部分镀锌板卷会作为彩涂板卷的基板。而彩涂板卷主要的下业与镀锌板卷相类似,主要也是建筑业和家电行业。因此,镀锌板卷需求方面主要关注建筑业和家电行业即可。 建筑业:镀锌板卷在建筑业主要是用于通风管道、市政工程、活动房、楼层板等等,这些主要是房地产行业后期所需要的。据国家统计局数据,13月份,房地产开发企业房屋施工面积764577万平方米,同比下降5.2%。其中,住宅施工面积538214万平方米,下降5.4%。房屋新开工面积24121万平方米,下降19.2%。其中,住宅新开工面积17719万平方米,下降17.8%。房屋竣工面积19422万平方米,增长14.7%。其中,住宅竣工面积14396万平方米,增长16.8%。在保交楼等一系列政策工作推进下,1-3月份房地产竣工面积增长,无形中也促进镀锌板卷市场消费。另随着央行降准消息的落地,进一步稳定了房地产市场信心和预期,后期房地产基本面有望好转,从而带动镀锌板卷市场消费量。 家电行业:3月家电供给指数为178.71,同比增长6.22%,环比上升58%。据国家统计局数据显示,2023年3月中国空调产量2930.7万台,同比增长13.2%;1-3月累计产量6260.1万台,同比增长12.6%。3月全国冰箱产量936.3万台,同比增长9%;1-3月累计产量2226.6万台,同比增长8.4%。3月全国洗衣机产量907万台,同比增长18.8%;1-3月累计产量2295.3万台,同比增长6.9%。3月全国彩电产量1869万台,同比增长1.2%;1-3月累计产量4363.2万台,同比下降0.9%。随着疫情等因素影响消退,在相关消费政策的带动下,国内市场消费恢复显著。另据奥维云网(AVC)数据显示,4月国内空调总排产1714万台,其中内销排产1003万台,同比增长34.3%,出口排产738万台,同比增长。家电生产具有明显的季节性,尤其是空调其季节性运行属性更加明显,3、4月家电传统生产旺季,产量会季节性回升,因此3、4月份空调排产同比都是增加的,4月份的话,其排产增量更加明显。 一般而言,民营钢厂热轧到镀锌的加工成本在400元/吨,国营钢厂热轧到镀锌的加工成本为600-700元/吨左右。从2020-2023年镀锌-热轧品种价差来看,2023年镀锌-热轧品种价差处于近四年偏低水平,2020年和2021年镀锌-热轧品种价差高达1300元/吨;而2022年镀锌-热轧品种价差整体表现相对前两年来说平缓一些,高低价差在457元/吨;2023年1月至4月19日镀锌-热轧的价差在650-770元/吨,国营钢厂生产镀锌板卷基本处于盈亏边缘,因此国营钢厂排产、接单会加大品种钢比例。具体来看,1-2月镀锌-热轧品种价差处于小幅上升;2-3月则处于小幅下降,镀锌-热轧价差从2月初的727元/吨降到年内低点647元/吨,而后又处于震荡上行阶段,截止5月9日,镀热价差在917元/吨。 冷轧到镀锌的合理价差一般在400元/吨左右。从2020-2023年镀锌-冷轧品种价差来看,2023年镀锌-冷轧品种价差处近四年中高水平,镀锌-冷轧品种价差在290-350元/吨之间。从图5可知,近四年镀锌-冷轧品种价差都是从2月初或3月初开始呈扩大趋势,到了5-6月份镀冷价差开始收缩。主要原因是:一方面,三、四月份家电生产旺季,而家电作为镀锌板卷的下游消费行业,从一定程度上也能带动镀锌板卷价格的上涨;另一方面,在保交楼等政策的作用下,1-3月房地产竣工面积同比增长,从而带动镀锌板卷市场需求。 供应方面,4月份镀锌板卷生产企业周均产量93.98万吨,年同比增加9.6万吨,处于近四年高位。库存方面,截止2023年5月5日,镀锌板卷社会库存处于近四年中高水平,市场商家整体压力尚存一定压力。 需求方面,镀锌板卷在建筑业和家电行业的应用属于地产后端产品,随着下半年房地产部分预期转弱,镀锌板卷需求或将回落。据Mysteel的最新家电企业调研:5月份大部分家电企业接单量环比持平或者小幅下降。 成本方面,3、4月份钢厂结算价格居高不下,当前市场商家现货销售价格与成本倒挂。品种价差方面,近期镀冷、镀热价差继续呈走扩态势,并且价差维持在高水平。后市随着家电进入生产淡季以及长江中下游地区进入梅雨季节,建筑业领域镀锌板卷需求或受到一定程度影响,届时镀锌-冷轧品种价差或收窄。 |
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