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国庆长假过后,市场成交呈逐步缩量态势,贸易商库存轮换速度减缓。原料价格虽然不断上移,钢厂成本端压力加大,但市场信心稍显不足,镀锌等品种现货价格跟涨意愿不强。有花镀锌现货价格与热轧基料价格走势背离,镀热价差收缩。市场在供需矛盾下,10月份镀锌现货价格环比出现下跌。但在下跌过程中各区域市场表现不一,局部区域价差有所扩大。那么笔者就从品种价差、区域价差以及市场供需格局等角度来剖析西南区域有花镀锌的现状。 进入下半年,西南区域冷轧、有花镀锌价格波动在200元/吨内,整体价格变化幅度较小,市场活跃度减弱。以重庆市场镀冷价格走势图来看,冷轧价格走势稍强于有花镀锌,自8月份以来有花镀锌与冷轧一度形成倒挂局面,期间倒挂幅度高达150元/吨。横向对于近两年的价格情况,有花镀锌价格基本与冷轧维持在100-300元/吨区间内波动,保持着相对合理的价差。自8月上旬开始,局面被打破。镀锌与冷轧现货价格走势存在着一些分化现象。重庆冷轧的价格表现相对突出,有赖于汽车产业的支撑,重庆地区属于国内汽车基地之一,2023年前三季度汽车产量整体表现尚可,对于需求端存在一定的支撑。而有花镀锌更多用于工程建筑,受开工面积同步下滑等因素影响,市场需求也在走弱,品种之间支撑力表现不一。 那么再来纵向对比区域之间情况,笔者选取重庆、邯郸区域价格作比较。下半年,重庆有花镀锌价格虽然继续处于全国相当高位,而区域价差并未形成任何优势。从常态化300元/吨价差收缩至150元/吨,以至于北方资源阶段性停止对于西南市场的投放量,从供给端来看,外围钢厂资源投放减少,给到西南市场压力一定程度得到缓解。8月华北区域在热轧基料重心下移的带动下,有花镀锌价格下跌明显,而西南区域跌速则表现偏慢,区域之间价差逐步拉开。但终端需求并未有所改善,市场仍处于供需矛盾的格局下。放在全国的大环境下对比,西南区域有花镀锌价格同样不具备价格优势,因此短期外围资源投放意愿不强,更多的是以本地钢厂为主。 自9月份开始,川内钢厂新增产能此起彼伏,预计下半年新增年产能60万吨,区域内供给量不断增加。在需求未有改善的现状下,钢厂品牌丰富,市场资源过于充裕,贸易商销售压力不断增加。虽然品种价差倒挂,存在有花镀锌替代冷轧的用钢需求,但这部分需求相对有限,相较于产能增量而言微乎甚微,市场内卷现象也越发明显。据悉,近期有花镀锌现货价格波动幅度较小,中间商活跃度明显减弱,主要以终端刚需性采购为主。因此,市场库存压力主要集中在一级代理手中。临近月底,各大钢厂陆续出台结算价格,华北区域热轧基料重心虽然下移,但成本依旧处于相对高位。对于短流程压延企业而言,成本压力持续存在。预计在热卷的成本支撑下,预计西南地区有花镀锌结算价格同样会维持高位,与现货价格相当。 在需求本就疲软的现状下,各区域之间价差基本与运费成本相当。区域价差一旦过大,即形成区域之间资源流转的现象。整体来看,西南市场有花镀锌资源相对充沛,短期需求难有增量,市场销售压力不减。而热轧基料在铁矿等原料持续高企的支撑下,传导至压延企业生产成本依旧会继续维持相对高位。因此,有花镀锌局面相对被动,整体来看,预计11月份西南有花镀锌价格上涨动力不足,下跌空间也相对有限,镀冷价差短期难以修复。 |
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